Vào 28-12-2011, BIDV sẽ bắt đầu đấu giá IPO 84,75 triệu cổ phiếu, tương đương 3% vốn điều lệ ở mức giá khởi điểm 18.500VND/cổ phiếu. Sau đó BIDV sẽ phát hành thêm 4% vốn điều lệ cho nhân viên và công đoàn lao động. 15% vốn điều lệ còn lại sẽ được dành cho nhà đầu tư chiến lược nước ngoài, dự kiến thực hiện vào cuối năm 2012.

Theo ông Trần Bắc Hà, hiện tại đã có đặt mua hơn 100 triệu cổ phiếu BIDV, cao hơn 17% so với lượng cổ phiếu đưa ra đấu giá đợt này (84,75 triệu cổ phiếu). Đây được xem như là một tín hiệu lạc quan cho cuộc đấu giá trong bối cảnh ảm đạm của thị trường chứng khoán hiện nay.

Vị thế thị trường: BIDV hiện có vốn điều lệ lớn thứ 4 trong hệ thống ngân hàng Việt Nam với 12.947 tỷ đồng và đứng thứ 3 về mặt tổng tài sản ở mức 398.583 tỷ đồng (cuối tháng 9/2011). Mạng lưới của BIDV hiện đứng thứ 3 cả nước, sau Agribank và CTG với 487 chi nhánh và phòng giao dịch, chiếm 11% thị phần cho vay và huy động của cả nước. Trong năm 2012, BIDV dự định tăng tổng tài sản lên thêm 13,4%, đạt 506.567 tỷ đồng.

Lợi nhuận: Lợi nhuận sau thuế của BIDV tăng trưởng trung bình 30,31%/năm trong giai đoạn 2006-2010. Tuy nhiên trong năm 2011, do trích lập dự phòng tăng từ 1.316 tỷ đồng 2010 lên 4.800 tỷ đồng 2011 một phần do khoản nợ của Vinashin và một phần do nợ xấu tăng cao trong ngành ngân hàng, lợi nhuận sau thuế năm 2011 giảm 9,6% YoY còn 3.400 tỷ đồng. Ngân hàng dự báo rằng họ sẽ trích lập dự phòng 4.474 tỷ đồng vào năm 2012, nhưng lợi nhuận sau thuế vẫn đạt mức tăng trưởng 33,2% tương đương 4.529 tỷ đồng.
 

BIDV tổ chức buổi Roadshow trước ngày IPO. Ảnh minh họa.

Hiệu quả hoạt động: trong vài năm qua, BIDV duy trì tỷ lệ CAR trên mức 9% và tăng lên đến 10,28% (tính đến tháng 9/2011). Do lợi nhuận giảm sút trong khi nguồn vốn và tài sản lại tăng, ROE giảm 17,95% 2010 còn 12,8% 2011 và ROA cũng giảm 1,13% 2010 còn 0,86% 2011.

Chất lượng tài sản: cùng với Techcombank và Vietcombank, BIDV là một trong 3 ngân hàng áp dụng cả tiêu chuẩn định lượng và định tính trong phân loại nợ theo Điều 7, Quyết định 493/2005QĐ-NHNN. Tỷ lệ nợ xấu giảm đáng kể từ 9,6% tổng dư nợ 2006 còn 2,6% tổng dư nợ 9M2011. Đối với khoản nợ cho Vinashin vay, BIDV cho biết tổng số tiền là 6.600 tỷ đồng, trong đó 1.600 tỷ đồng đã được chuyển sang danh nghĩa của Vinalines.
Dự phòng nợ xấu cho khoản nợ của Vinashin là 1.500 tỷ đồng 2011 và có thể là 3.000 tỷ đồng 2012. Tài sản thế chấp cho khoản nợ của Vinashin chủ yếu là tàu và có giá trị khoảng 6.853 tỷ đồng.
Đặc biệt là BIDV không có khoản cho vay nào liên quan đến Nhà máy nhiệt điện diesel Cái Lân, Tàu Hoa Sen và Nhà máy nhiệt điện sông Hồng của Vinashin. 3 dự án này đều nằm trong diện vụ án hình sự.

Số lượng cổ phiếu được đặt mua nhiều hơn số lượng chào bán, tất nhiên sẽ hỗ trợ cho giá tăng trên mức giá IPO khởi điểm. Tuy nhiên, dựa trên những gì chúng tôi nhật định sau buổi roadshow và trong bản cáo bạch, chúng tôi vẫn chưa tìm thấy những nhân tố cơ bản hỗ trợ cho giá cổ phiếu cho đến khi:

       - Có sự tham gia của đối tác chiến lược nước ngoài;
       - Hiệu quả hoạt động được cải thiện, đặc biệt là ROA và ROE
       - Tiến độ giải quyết và xử lý nợ xấu cho Vinashin vay.

Theo Viet Capital