Thị trường chứng khoán sau kỳ nghỉ Tết dài ngày có thể có diễn biến thế nào, thưa ông?

- Ngay từ những ngày đầu năm, thị trường chứng khoán đã có giai đoạn tăng ngoạn mục đứng đầu khu vực. Vn-Index lên 11% trong khi chứng khoán Thái Lan và Indonesia chỉ tăng 3-7%, còn một số thị trường khác như Nhật Bản, Malaysia lại ghi nhận sự sụt giảm.

Hiệu ứng tháng Một đã từ lâu được biết đến trên thị trường thế giới và thường sẽ có giai đoạn điều chỉnh đi theo sau đó. Điều chỉnh sâu hay nông phụ thuộc vào giá trị thực của từng cổ phiếu và định giá tương đối. Vn-Index với PE 13,98 vẫn là thị trường rẻ nhất khu vực so với Thái Lan (PE 14,42), Malaysia (PE 17,22) và Indonesia (PE 20,24).

Ông Phạm Phú Khôi - Tổng giám đốc Công ty Chứng khoán ACB.

Vậy nhìn dài hơn trong cả năm 2014, ông đánh giá thế nào?

- Nếu nhìn tổng quan, thị trường chứng khoán là tổng hợp của những công ty tiêu biểu trong nền kinh tế. Do vậy, khi kinh tế tăng trưởng, thị trường chứng khoán nhất định sẽ sinh lời. Tôi dự đoán kênh chứng khoán năm nay sẽ tăng 15%.

Trước đó, năm 2013, chứng khoán Việt Nam cũng có mức tăng trưởng tới 22% . Trong khu vực, tốc độ tăng trưởng này đưa Việt Nam đứng thứ 2, chỉ đứng sau Nhật Bản. Đây là một thành công khá bất ngờ trong bối cảnh kinh tế tăng trưởng chậm. Các nhân tố chính góp phần vào sự tăng trưởng này là do ổn định kinh tế vĩ mô với lạm phát thấp. Tỷ giá ổn định cũng củng cố lòng tin để nhà đầu tư ngoại rót vốn vào chứng khoán Việt Nam.

Vậy tâm điểm của thị trường năm nay có thể là gì, thưa ông?

- Tôi kỳ vọng thị trường sẽ có thêm nhiều hàng hóa mới để tăng thanh khoản. ETF hay các hợp đồng mua bán tương lai, quyền chọn là những sản phẩm phái sinh thị trường kỳ vọng cho năm nay. Quy định niêm yết bắt buộc đối với các công ty đại chúng sẽ có thêm hàng hóa cho nhà đầu tư lựa chọn. Đối với khối ngoại, việc nới room hoặc phát hành cổ phiếu không quyền biểu quyết hoặc chứng chỉ đầu tư không quyền biểu quyết cũng là những tâm điểm chú ý.

Theo ông, tỷ lệ sinh lời giữa các kênh đầu tư như cổ phiếu, vàng, gửi tiết kiệm, bất động sản sẽ có sự khác nhau ra sao?

- Ngân hàng Nhà nước đã giảm lãi suất đáng kể trong năm 2013 và có thể tiếp tục hạ vào năm 2014. Kể cả khi Ngân hàng Nhà nước không giảm lãi suất, các nhà băng cũng sẽ tự hạ lãi suất huy động do nhu cầu vốn chưa tăng.

Thị trường bất động sản có những dấu hiệu tích cực nhưng mới chỉ ở phân khúc nhà xã hội và nhà giá rẻ. Bất động sản để đầu tư chưa có cơ hội tăng giá trong năm nay. Giá vàng thế giới lại giảm đáng kể năm 2013. Việc kinh tế Mỹ và châu Âu hồi phục nhanh hơn dự kiến sẽ là áp lực tiếp tục làm giá vàng rơi. Vì vậy, tôi cho rằng thị trường chứng khoán với mức sinh lời dự đoán15% trong năm 2014 sẽ là kênh đầu tư tốt.

Vậy phía nhà đầu tư nội nên chuẩn bị ra sao để đón đầu các con sóng?

- Tôi không phải là người hâm mộ trường phái lướt sóng. Trong mọi trường hợp, giá trị cơ bản bao giờ cũng phải là nguyên tắc đầu tư để đảm bảo an toàn vốn. Nếu bạn mua một món hàng mà đã biết giá của nó cao hơn giá trị thật thì đừng mua vì rất có thể bạn là người cuối cùng mua nó.

Nhà đầu tư nên cẩn trọng trong năm 2014 và cần nghiên cứu kỹ các công ty mình định đầu tư, đồng thời cũng phải theo dõi tin tức thị trường thế giới, đặc biệt là Mỹ. Những chính sách của FED sẽ có ảnh hưởng rất mạnh đến các thị trường chứng khoán mới nổi, trong đó có Việt nam.

Quý IV/2013, ACBS báo lỗ 130 tỷ đồng, chủ yếu do doanh thu tự doanh giảm mạnh. Trong khi đó, thị trường chứng khoán lại có diễn biến rất thuận lợi. Ông có thể chia sẻ nguyên nhân dẫn tới kết quả như vậy?

- Công ty hoạt động vẫn rất tốt và mảng dịch vụ doanh thu quý IV tăng 15% so quý trước. Phần báo lỗ là từ các khoản trong danh mục đầu tư từ trước. Một số khoản chúng tôi thấy không có khả năng tăng giá và phát triển trong tương lai nên đã quyết định thoái vốn. Các thay đổi đã được công bố rõ trong báo cáo tài chính.

Năm qua, công ty cũng thoái vốn khỏi một loạt nhà băng như Eximbank, KienLong Bank, DaiA Bank. Vậy chiến lược sắp tới của ông là gì?

- Các khoản đầu tư từ trước đã được đánh giá lại kỹ càng và chúng tôi nhận thấy không có khả năng sinh lợi như kỳ vọng. Trong giai đoạn kinh tế trì trệ như hiện nay, tiền mặt là vua. Cắt giảm những tài sản và khoản nợ không cần thiết làm cho mình nhẹ nhàng uyển chuyển hơn trong các hoạt động kinh doanh cốt lõi. Năm nay, chúng tôi sẽ tập trung vào hoạt động cốt lõi của mình là dịch vụ.

Theo VNE