Hai nhà phân tích Tom Kendall và Ric Deverell của Credit Suisse vừa công bố một báo cáo chấn động với tựa đề: “Thời của vàng đã đến hồi kết” (Gold: The Beginning Of The End Of An Era).

Báo cáo này cho rằng đỉnh 1.921USD lập hồi năm 2011 là đỉnh dài hạn, và cơn sốt vàng suốt thập niên vừa qua đã đến hồi kết.

Lý luận của Kendall và Deverell có thể tóm tắt thành hai ý chính:

Thứ nhất, lãi suất đang trở về mức bình thường trong khi vàng hay lên giá khi lãi suất siêu thấp.

Thứ hai, giờ hết khủng hoảng rồi, thế nên động cơ tích trữ vàng phòng trường hợp cả hệ thống tài chính sụp đổ cũng biến mất.

Năm ngoái lãi suất tại Mỹ xuống thấp kỷ lục, chứng tỏ người ta đã lo ngại thái quá cho “sự tồn vong” của chủ nghĩa tư bản phương Tây.

Vàng đã gần chạm đỉnh mọi thời đại lập đầu những năm 1980 và vượt xa mức trung bình dài hạn.

Kể cả có điều chỉnh theo lạm phát, giá vàng vẫn quá cao so với lịch sử.

So với các tài sản khác (như bất động sản), giá vàng cao chưa từng thấy.

Mọi chuyện bắt đầu vào mùa hè năm ngoái khi Chủ tịch ECB Mario Draghi tuyên bố sẽ cứu eurozone “bằng bất kỳ giá nào”.

Và nay sau xu hướng tăng dài hạn, vàng đã phá ngưỡng hỗ trợ.

Trong khi đó, kinh tế rõ ràng đang cải thiện.

Đầu xuân năm mới, kinh tế phục hồi còn nhanh hơn.

Lãi suất thực đã tăng. Đó là đòn chí tử với vàng.

Giá nhà ở Mỹ đang tăng.

Triển vọng thị trường bất động sản có thể còn tốt hơn kỳ vọng, nên nền kinh tế càng có điều kiện phục hồi và lãi suất thực sẽ tăng tiếp.

Theo CafeF