Phần lớn vốn vay được EVN đầu tư cho điện nhưng cũng có hàng nghìn tỷ đồng được Tập đoàn này dành để "làm ngoài". 

Tuy vậy, vẫn nổi lên 2 đơn vị là Tập đoàn Điện lực (EVN) và Tập đoàn Công nghiệp Xây dựng có hệ số nợ trên vốn "tương đối cao", lần lượt đạt 4,25 và 3,91 lần. Trong đó đáng chú ý là trường hợp của EVN khi vốn chủ sở hữu tính đến năm 2010, theo báo cáo của Tập đoàn này đã lên tới 56.410 tỷ đồng. Như vậy, chỉ với một phép nhân đơn giản, dễ thấy tổng nợ của EVN hiện đã vượt quá tổng tài sản của Tập đoàn, ước khoảng 215.000 tỷ vào năm 2010 (số liệu được Tổng giám đốc EVN - Phạm Lê Thanh công bố ngày 9/12).

Theo dự thảo Nghị định về Đầu tư vốn và quản lý tài chính đối với doanh nghiệp do Nhà nước làm chủ sở hữu đang được Bộ Tài chính lấy ý kiến để trình Chính phủ ban hành trong năm 2012, với tỷ lệ nợ nêu trên EVN sẽ không thể tiếp tục vay vốn sản xuất kinh doanh nếu không được Thủ tướng cho phép.

Trước đó, theo Tổng giám đốc Phạm Lê Thanh, trong giai đoạn 2006 - 2010, EVN đã đầu tư khoảng 203.000 tỷ đồng vào mở rộng mạng lưới sản xuất - truyền tải điện. Đây có lẽ là nguyên nhân chính gây ra khoản nợ “khổng lồ” nói trên. Tuy vậy, cũng không thể phủ nhận một phần vốn lớn đã được Tập đoàn này đem đầu tư ngoài ngành với hiệu quả không cao, dẫn đến khả năng trả nợ thấp.

Theo số liệu của Bộ Kế hoạch & Đầu tư, EVN hiện có hơn 2.107 tỷ đồng đầu tư ngoài ngành, trong đó có hơn 2.100 tỷ (chiếm 99,8%) là đầu tư vào các lĩnh vực nhạy cảm, nhiều rủi ro như ngân hàng, chứng khoán, bất động sản, bảo hiểm… Hệ quả là lợi nhuận tập đoàn tuy vẫn đạt trung bình khoảng 2.000 tỷ mỗi năm (trừ 2010 lỗ do phải bù giá điện) nhưng tính theo các chỉ số cơ bản như lãi trên vốn chủ sở hữu (ROE) hay tổng tài sản (ROA) chỉ đạt lần lượt đạt khoảng 3,84% và 1,13%. Những con số này đều kém xa so với mức trung bình của các doanh nghiệp niêm yết trên sàn chứng khoán trong cùng giai đoạn (lần lượt đạt khoảng 16% và 6,7%).

Do vậy, căn cứ vào tỷ lệ nợ so với hiệu quả sản xuất kinh doanh, Bộ Kế hoạch & Đầu tư cho rằng tình trạng tài chính tại EVN đang có “nguy cơ rủi ro cao”. “Với những tập đoành kinh doanh hiệu quả, bền vững, ROE cao hơn lãi vay nợ thì vay càng nhiều thì chủ sở hữu càng có lợi. Nhưng với những đơn vị hoạt động kém hiệu quả thì càng vay nợ, càng khó khăn”, Thứ trưởng Đặng Huy Đông giải thích.

Theo Vnexpress